O PIB e os índices imobiliários compartilham um movimento comum

Os números mostram a ciclicidade dos preços imobiliários com reversão à tendência do PIB. Enquanto a Alemanha e a Suíça mostram um crescimento muito estável e moderado ao longo do período de observação, os países anglo-saxões exibem taxas de crescimento do PIB per capita cerca de 30% maiores (em moeda local). Ao mesmo tempo, seus movimentos imobiliários são significativamente mais pronunciados. Excluindo solavancos de curto prazo, os ciclos imobiliários parecem durar por períodos relativamente curtos de 4-5 anos, como aparente para os EUA após a crise imobiliária em 2008, até períodos mais longos de 15 e 30 anos, como observáveis na Suíça e na Alemanha, respectivamente.
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É impressionante que nesses mercados estabelecidos os preços imobiliários tenham superado as taxas de crescimento do PIB nos últimos anos, com exceção da Alemanha. Este é especialmente o caso do Reino Unido e dos EUA. Embora seja difícil tirar qualquer conclusão sobre se os preços imobiliários estão altos ou não, podemos afirmar com certeza que os preços imobiliários ultrapassaram um pouco o crescimento do PIB nos últimos 20 anos. Há índices de mercados asiáticos desenvolvidos que é semelhante aos mercados ocidentais, o PIB e os retornos imobiliários exibem uma alta correlação ao longo do período observado.

Pode-se reconhecer a mesma reversão média típica dos preços imobiliários para o PIB, como visto antes. Um bom exemplo desse fenômeno é Hong Kong, onde os preços imobiliários parecem ser basicamente apenas uma amplificação do índice do PIB per capita. Embora os preços imobiliários não sigam a progressão do PIB perfeitamente em todos os momentos, é evidente em todos os estados que eles revertem a ela sistematicamente.